鐗瑰尯*涓冩槦褰╄:LPR報價如期下行 業內預計降準尚有空間

海南七星彩信誉投注 www.yfmeb.com 劉琪2020-02-21 12:11:22來源:證券日報

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??2月20日,貸款市場報價利率(LPR)迎來新一輪報價。據全國銀行間同業拆借中公布的數據顯示,1年期品種報4.05%,前值為4.15%,下行10個基點;5年期以上品種報4.75%,前值為4.80%,下行5個基點。

??值得一提的是,這是此前連續兩個月持平后,1年期LPR報價再度恢復下行;而5年期品種則是自新LPR亮相以來第2次下調。并且,這也是自去年8月份LPR報價機制改革以來,1年期LPR經歷的第4次調降,下降幅度為歷次最高。截至本次報價,1年期LPR較改革前已累計下行26個基點,5年期累計下行10個基點。

??此次LPR報價的下調符合市場預期。今年2月3日,央行7天期和14天期逆回購利率下調10個基點;2月17日,1年期中期借貸便利(MLF)操作利率同樣下調10個基點。新版LPR改按公開市場操作利率加點形成的方式報價,其中公開市場操作利率主要指MLF利率,加點幅度則受各銀行自身資金成本等因素影響。

??“在MLF利率下調,且央行逆回購利率下調帶動銀行貨幣市場邊際資金成本下行背景下,本月1年期LPR報價隨之下行順理成章;主要針對居民房貸的5年期以上品種下調也符合市場預期——可以看到,2019年11月份MLF利率下調后,也曾帶動5年期LPR報價下行?!倍澆鴣鮮紫旯鄯治鍪ν跚嘣誚郵堋噸と氈ā芳欽卟煞檬北硎?。

??同時,王青指出,在2019年8月份LPR改革至去年年底這段時間,1年期LPR報價下調26個基點,而同期新發放一般貸款利率下降幅度達到36個基點,本次LPR下調也有望帶動新發放企業一般貸款利率下行幅度超過10個基點。這意味著貨幣政策傳導效率提升。

??相較于1年期LPR下調10個基點,本次5年期以上LPR僅下調5個基點,中國民生銀行首席研究員溫彬認為,這反映出當前銀行長期負債成本較高,導致長期貸款利率報價下降幅度有限。通過降準可以釋放長期資金,并有效降低銀行長期資金成本。下階段投資將在穩增長中發揮關鍵性作用,進一步降低5年期以上LPR不僅有利于鼓勵基礎設施投資,也有助于房地產市場在“因城施策”調控的前提下,實現“穩地價、穩房價、穩預期”的目標。

??對于下階段的工作,溫彬認為,在做好疫情防控工作的同時,金融部門應積極支持企業復工復產和穩增長,貨幣政策方面,降準降息還有空間,同時也可適時適度下調存款基準利率,繼續引導LPR利率下行,切實降低實體經濟融資成本,特別是采取提高小微企業“首貸率”和信用貸款占比等措施,加大降低小微企業綜合融資成本的力度。

??在王青看來,著眼于引導LPR持續下行,預計未來央行或將主要采取以下措施:一是繼續下調MLF利率,加大公開市場操作力度,降低銀行批發性融資成本。二是降準還有一定空間,這樣既可降低銀行資金成本,也能提高其放貸能力。三是針對結構性存款等強化嚴監管,在存款基準利率保持不動的背景下,控制乃至適度引導商業銀行存款成本下行。

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